美国两大比特币期货品种:CBOE和CME有何不同?

金投网  08-06 10:29

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期货(Futures)是与现货相对的,现货是实实在在可以一手交钱一手交货的商品,而期货其实不是“货”,是承诺未来一个时间交“货”(标的)的约定(合约)----期货合约。比特币期货通常是以比特币价格指数(全球比特币/美元价格指数)为标的的标准化合约,比特币交易所提供的比特币期货通常是以比特币进行交易的。

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芝加哥期权交易所CBOE上线比特币期货(代号XBT),市场反应火爆,多次触发熔断机制。芝加哥商品交易所CME也将于本月18日上线比特币期货(代号BTC),预期带来的波动幅度也不容小嘘。

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    两大比特币期货产品有以下异同值得注意:

1:XBT单位为1个比特币,BTC为5个比特币。

2:最小价格变动:XBT为10美元/比特币,BTC为5美元/比特币。

3:XBT交易时间为北京时间周一7:00到周六早上6:00;BCT交易时间为北京时间周一7:00到周六凌晨4:15。

4:仓位限制均为5000份。

5:价格熔断机制:XBT价格上下浮动超过前一天收盘价的10%,交易暂停2分钟,超过20%,交易暂停5分钟;BTC价格上下浮动超过前一天收盘价的7%或者13%,触发熔断机制,具体暂停时间尚未透露,若超过20%,交易停止。

6:XBT要求44%初始保证金,即2倍左右杠杆;BTC要求35%初始保证金,即3倍左右杠杆,值得注意两家交易所均表示可根据实际情况调整保证金额度。

7:合约种类:XBT目前仅有3个最近月的月合约,4个最近4周的周合约和3个最近季度的季度合约正在筹划中;BTC只有4个月份合约,分别为本季度最近两个月和下一季度的最近两个月合约。

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期货冷知识:

比特币期货标的:即比特币价格指数(结算和交割价格的产生方法都以这个指数为基础)。

交易手续费:比特币期货交易手续费有开仓收费和平仓收费两种,即在建立仓位时收取和在平仓时收取,比特币期货手续费一般是合约总价值的0.03%。

保证金:保证金跟另一个概念息息相关—杠杆,一般以杠杠比例来反映收益和风险水平。如50倍杠杆(即2%保证金),它意味着投资者投入1个比特币就可以购买50个比特币的期货合约(即50倍杠杆);或者从另一个角度看,投资者投入的1个比特币相当于购买到的50个比特币的2%(即2%保证金比例)。

通过50倍杠杆期货相对于现货的收益被放大了50倍,比如同时购买1个币的现货和用1个币买多50个币的期货,假定现货和期货价格都上涨100%,那么现货赚了1个币,而期货则赚了50个币。需要指出的是收益和风险是成正比的,收率放大的结果是风险的对应放大,2%的保证金(50倍杠杆)意味着价格反向波动2%保证金就亏损100%了。

结算和交割:周结算制度;由于比特币是24小时无间断交易且行情变化迅速,太频繁的传统结算方式对投资者不利,这一规则被后来一些长周期合约沿用为每周无负债(相对于逐日盯市的每日无负债)的结算方法。

爆仓:比特币交易所都采取有限责任原则,即投资者最大亏损不超过保证金总额或在自动追加的设定下不超过保证金账户总额。

系统分摊:对于系统亏损交易所往往无力也无心承担,只能由盈利账户分摊。因此一些交易所纷纷推出风险准备金(分摊基金),并对爆仓者问责—提前爆仓以应对系统分摊风险。目前各大交易所的分摊基金余额都在几百比特币,系统分摊的风险依然存在。



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