比特币的经济教训:辨认出什么是好货币

得得号  01-22 14:38

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第1课:疯狂的部分准备金体系

金融界有一种常见的做法:没有东西是用简单的词语去解释的,不是因为它真的很复杂,而是想把真相隐藏在层层术语背后。“扩张性货币政策、量化宽松、财政刺激经济”等等,听众们被花哨的词绕晕了,纷纷点头表示赞同。

部分准备金体系和量化宽松就是其中两个花哨的词语,用复杂和难以理解的方式掩盖它,混淆事实真相。如果你能够以一个五岁孩子都能理解的方式解释这两件事,就能看到背后的疯狂。

你并不真正理解银行业的概念。所有的银行都破产了。桑坦德银行,德意志银行,苏格兰皇家银行——他们都破产了!他们为何破产?这不是上帝的杰作,也不是什么海啸。他们之所以破产是因为我们有一个名为“部分准备金”的体系,这意味着银行可以贷出他们实际上并没有的钱。这是一桩刑事丑闻,并且已经持续很久了。

我们存在伪造货币——有时被称为量化宽松,甚至也可以伪造成其他名字。这种人工印钞的行为,如果是普通人这么做,他们会在监狱里呆很长一段时间[...]在我们把银行家(包括央行官员和政界人士)送进监狱前,这种暴行还会继续下去。——Godfrey Bloom

让我重复一下最重要的部分:银行可以贷出他们实际上没有的钱。

由于部分储备金制度,银行只需保留存款的一小部分,一般介于0-10%之间。通常都在低端,这让情况更糟了。

让我们用一个具体的例子来更好地理解这个疯狂的想法:你把100美元存进银行,而银行只需保留商定的部分,也就是10美元。因为100*10%=10(美元),很简单对吧。

那么银行如何处理其余的资金呢?你的90美元会怎样?这是银行普遍的做法,他们会把钱借给其他人,结果导致货币乘数效应,也就是极大地增加了经济中的货币供应。你最初的100美元存款很快会膨胀为190美元。通过贷出新创造的90美元的90%,经济中很快就会有271美元,之后是343.90美元。货币供应量递归增长,因为银行在贷出他们实际并不拥有的钱。连咒语都不用念,银行就可以将100美元变成1000美元甚至更多。原来资金扩大10倍这么简单,只需要几轮贷款。

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不要误会我的意思,贷款没有错、利息没有错、把储蓄放在一个比自家床头柜更安全的地方这也没有错。

然而,央行是一头不同的野兽。令人厌恶的金融监管,一半是公共的、一半是私人的,扮演着上帝的角色,影响着我们全球文明的每一个人,没有良知,只关心眼前的未来,似乎没有任何责任或可审计性。

虽然比特币还在膨胀,但它很快就会停止,2100万的供应上限终将彻底消除通货膨胀。我们现在有两个货币世界:一个是通货膨胀的世界,货币可以随意印刷;另一个是比特币世界,固定的供应总量,方便每个人审核。一种是暴力强加我们的,另一种可供有共识的人随意加入。没有进入障碍、无需审核许可,自愿参与,这就是比特币的魅力。

我认为,凯恩斯主义者和奥地利学派经济学家之间的争论不再纯粹是学术性的。中本聪设法建立了价值转移系统,创造了这个过程中最稳健的货币。无论如何,越来越多的人将会了解部分准备金制度的骗局。如果他们得出的结论与奥地利学派和比特币支持者类似,他们也许会加入不断增长的货币网络。如果他们选择这么做,没人能够阻止。

比特币告诉我,部分准备金体系纯属疯狂。

第2课:健全货币

我从比特币中学到的最重要的一课是:长远来看,硬通货优于软通货。硬通货,也被称为健全货币,是可充当可信赖的价值储存手段的全球交易货币。

当然,比特币还很年轻,也不稳定。批评者会说,它不是可靠的价值储存手段。有关波动性的言论也没有抓住要点,波动性是可以预料的,市场需要一段时间来确定这些新进资金的合理价格。而且,正如人们经常开玩笑指出的那样,它是建立在测量误差的基础之上。如果你用美元来思考,将永远看不到一个比特币的价值总是等于一个比特币。

回顾货币史,那些可以被印刷的货币,很快就会被印刷出来,历史上还没有人能够抵挡住这种诱惑。中本聪意识到人性的贪婪和易犯错,在设计比特币时巧妙地摒弃了可以印刷货币的诱惑,选择了比人类更可靠的东西——数学。

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比特币的“供应公式”

虽然这个公式可以很好的描述比特币的供应量,但实际在代码中并找不到它。以算法可控的方式产出比特币,给矿工的奖励每4年减半,都可以用上面的公式很快计算出来。

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公式、对数函数和指数函数都不是很容易理解。从另一种角度看,健全货币的概念可能更容易理解。当我们知道某样东西的总量有多少、当我们了解这东西有多难以生产或得到,我们马上就能得出它的价值。毕加索的画、猫王的吉他和斯特拉迪瓦的小提琴,同样原理也适用于法币、黄金和比特币。

货币的“软硬”取决于谁负责印钞机。有些国家可能愿意印刷大量货币,造成软通货;有些国家在印钞方面更严格,就会形成硬通货。

在我们拥有法币之前,货币的稳健性取决于其自然属性。地球上的黄金总量受物理定律的限制,黄金稀有,是因为超新星和中子星碰撞的概率很低(译注:地球上的黄金或全部为中子星碰撞爆炸产物);黄金流动性低,是因为提取它相当费力。作为一种重金属,它大多深埋地底。废除金本位制让位于一个新的现实:增加新的货币只需要一滴墨水。到了现在,给银行账户余额加上几个零更是轻松。

“这种新现象的一个重要方面是,像美联储这样机构不可能破产,他们几乎可以零成本印刷自己所需资金。”——Jörg Guido Hülsmann

上述原理可以表示为“存量”和“流量”的比率。简单地说,存量是衡量当前货币供应量的指标,流量是指在一段时间内(例如每年)的产量。理解稳健货币的关键在于理解这种存量与流量比率。

计算法币的“存量流量比” 是很困难的,因为“存量”有多少取决于你如何看待它。你只能计算出MO(流通中的现金)、M1(M0+企业活期存款)、M2(M1+准货币)、M3(M2+其他短期流动资产)。此外,不同国家对上述的定义和衡量方式不尽相同,美联储也宣布停止公布M3的数据。我很想核实这些数字,但现在不得不相信美联储。

黄金是地球上最稀有的金属之一,具有最高的存量流量比。根据美国地质调查局的数据,目前开采量超过19万吨。在过去几年中,每年大约开采3100吨黄金。使用这些数字,我们可以很容易地计算出黄金的存量流量比:190000吨/ 3100吨≈61。没有比黄金的存量流量比更高的,这就是为什么到目前为止,黄金是世界上最坚挺、最稳健的货币。

回到比特币。正如您所知,挖掘比特币在过去几年非常流行。这是因为我们正处于“奖励时代”的早期阶段,在这个时代,挖矿节点会得到大量的比特币奖励。目前我们还在奖励时代第三阶段,从2018年开始,到2020年初(大约5月份)结束。由此我们可以预测比特币的存量流量比,结论是非常之高。

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美元、黄金和比特币的存量流量比

由于挖矿的回报呈指数级下降,新挖掘的比特币流量将减少,导致存量与流量的比率飙升。它将在2020年赶上黄金,但再过四年其稳健性就会提高一倍,从而超过黄金。这种倍增总共将发生64次,并于2140年左右停止区块奖励,有效阻止比特币的生产。这是一场持久战,正在读这篇文章的你还处于早期。

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与黄金相比,比特币的存量流量比率上升

随着比特币的存量流量比接近无穷大,它将成为现存最健全的货币,无限的健全性是很难被打败的。

从经济学的角度来看,比特币的难度调整可能是其最重要的组成部分。正是网络开采难度的动态调整,使我们能够预测其未来的供给。

难度调整算法的简单性可能会分散对其深度的关注,但难度调整确实是一场爱因斯坦式的革命。无论在挖矿上投入多少努力,它都能确保比特币的受控供应不会受到干扰。就像E =mc²决定我们宇宙中的通用速度限制一样,比特币的难度调整决定了比特币的通用货币限制。

如果没有这种难度调整,比特币早已被挖掘殆尽,甚至无法活过婴儿时期。难度调整是比特币网络在奖励时代保障,它确保比特币的稳定和公开分配,它是调节比特币货币政策额的恒温器。

爱因斯坦向我们展示了一些新奇的东西:无论你多么努力推动一个物体,在某一点上你将无法从中获得更多的速度。中本聪也向我们展示了一些新奇的东西:无论你多么努力挖掘这种数字黄金,在某一点上你都无法从中获得更多的比特币。

比特币教会我,健全的货币是必不可少的。

结论

当我们不再讨论“区块链不是比特币”时,大多数人才会意识到没有一项发明能概括比特币的天才。比特币是由多个以前不相关的部分组成的,由博弈论激励机制粘合在一起,构成了比特币的革命。

我不相信,在我们从政府手中夺回之前,还能再次拥有健全的货币。重点是,我们不能从政府手中将它暴力夺走,我们能做的就是用一种狡猾而迂回的方式,介绍一些他们无法阻止的东西。——Friedrich Hayek

比特币就是这种狡猾、迂回的方式,将健全的货币重新引入世界。比特币的经济教训就是,让人明白什么是好的货币,以及拥有它是可能的。

你从比特币中学到了什么?

 


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